蔡明介：今年淡旺季反了！

Frank Shieh's Blogger
2004/8/4
蔡明介：今年淡旺季反了！
　王玫文／台北報導
聯 發科技董事長蔡明介昨（三）日在法說會中表示，第二季淡季不淡後，本季卻有「旺季不旺」的可能。蔡明介認為應以「事證開示（discovery base）」、就目前既有事實與狀況觀察後續景氣變化。不過蔡明介認為相關晶片除CD-RW外，價格下殺空間不大，第三季營收與毛利率可望維持第二季水 準。

　相對於往年第三季總因光儲存與消費性電子（DVD Player為主）旺季而較第二季成長，蔡明介表示，聯發科今年第三季營收與毛利率僅以維持第二季水準為目標。聯發科第二季營收九六‧六五億元，較第一季 小幅成長一％，主要受惠於DVD Player單晶片四、五月需求暢旺。淡季不淡的結果，蔡明介表示，旺季很可能也不旺。例如DVD Player單晶片需求六月驟降後，八月需求回溫的預期目前尚未看到，只有光儲存晶片因返校旺季（back to school）將屆，需求略有成長。但聯發科也不排除本月下旬DVD Player需求驟升的可能。

　蔡明介表示，由於年初需求暢旺，市 場對今年預期都相當高。例如市場原估DVD Player市場規模將達一億四千萬台，目前看來約僅一億二千萬台。DVD錄放影機今年市場規模原估一千五百萬至二千萬台，蔡明介認為將下修到一千至一千 二百萬台。對於下半年景氣，蔡明介認為須以「事證開示」精神小心觀察（discovery係美國法律用詞，意即依據既有事實判定結果）。

　 除卻景氣不明朗，由於第二季DVD Player晶片價格驟然由六美元下殺到近四美元，不僅使聯發科第二季毛利率由前一季的五一‧四％陡降到四七‧九％，也使下半年籠罩肅殺氣氛。聯發科第二 季平均晶片售價為六‧一五美元，比第一季的六‧四一美元減少四％。不過蔡明介表示，下半年除卻可能被DVD-RW取代的CD-RW會有較大的降價可能外， 其餘包括DVD Player等的晶片下殺空間不大。

　另外，庫存議題也是昨天法說會焦點。聯發科第二季底庫存天數增為六十四天，超過原本四十五至五十天的平均水位。不過蔡明介表示，這是之前擔憂下半年產能不足增建的庫存，目前已就晶圓下單「控制」，預期以DVD Player等晶片為主的庫存，可在下半年銷售完畢。

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我不同意，
看著吧，之後再來看對不對。